តម្លៃលោហៈដ៏មានតម្លៃគឺអព្យាក្រឹត។ ទោះបីជាតម្លៃមាស ប្រាក់ ផ្លាទីន និងប៉ាឡាដ្យូមបានងើបឡើងវិញពីកម្រិតទាបបំផុតថ្មីៗនេះក៏ដោយ ក៏វាមិនបានកើនឡើងដែរ។
ខ្ញុំបានចាប់ផ្តើមអាជីពរបស់ខ្ញុំនៅក្នុងទីផ្សារលោហៈដ៏មានតម្លៃនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បន្ទាប់ពីវិបត្តិរបស់ Nelson និង Bunker ក្នុងការស្វែងរកភាពផ្តាច់មុខផ្នែកប្រាក់។ ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល COMEX បានសម្រេចចិត្តផ្លាស់ប្តូរច្បាប់សម្រាប់ Hunts ដែលកំពុងបន្ថែមមុខតំណែងនាពេលអនាគត ដោយប្រើរឹមដើម្បីទិញបន្ថែម និងជំរុញឱ្យតម្លៃប្រាក់កើនឡើង។ នៅឆ្នាំ 1980 ច្បាប់រំលាយចោលតែមួយគត់បានបញ្ឈប់ទីផ្សារកើនឡើង ហើយតម្លៃបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃ COMEX រួមមានអ្នកជួញដូរភាគហ៊ុនដែលមានឥទ្ធិពល និងប្រធានអ្នកចែកចាយលោហៈដ៏មានតម្លៃឈានមុខគេ។ ដោយដឹងថាប្រាក់ហៀបនឹងធ្លាក់ចុះ សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាលជាច្រើនបានព្រិចភ្នែក និងងក់ក្បាល នៅពេលដែលពួកគេបានជូនដំណឹងដល់តុជួញដូររបស់ពួកគេ។ ក្នុងអំឡុងពេលដ៏ច្របូកច្របល់នៃប្រាក់ ក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេបានបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេតាមរយៈការឡើងចុះ។ Philip Brothers ជាកន្លែងដែលខ្ញុំធ្វើការអស់រយៈពេល 20 ឆ្នាំ រកលុយបានច្រើនពីការជួញដូរលោហៈដ៏មានតម្លៃ និងប្រេង ដែលវាបានទិញ Salomon Brothers ដែលជាស្ថាប័នជួញដូរមូលបត្របំណុល និងធនាគារវិនិយោគឈានមុខគេរបស់ Wall Street។
អ្វីៗ​បាន​ផ្លាស់ប្តូរ​ចាប់តាំងពី​ទសវត្សរ៍​ឆ្នាំ 1980។ វិបត្តិ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ពិភពលោក​ឆ្នាំ 2008 បាន​ផ្តល់​ផ្លូវ​ដល់​ច្បាប់ Dodd-Frank ឆ្នាំ 2010។ ទង្វើ​ជាច្រើន​ដែល​អាច​មាន​អសីលធម៌ និង​មិន​សម​ហេតុផល ដែល​ធ្លាប់​ត្រូវ​បាន​អនុញ្ញាត​កាលពី​អតីតកាល បាន​ក្លាយ​ជា​ខុសច្បាប់ ដោយ​មាន​ការ​ដាក់​ទណ្ឌកម្ម​ចំពោះ​អ្នក​ដែល​ឆ្លង​កាត់​ព្រំដែន​ចាប់ពី​ការ​ពិន័យ​ជា​ប្រាក់​យ៉ាង​ច្រើន​រហូតដល់​ការ​ជាប់​ពន្ធនាគារ។
ទន្ទឹមនឹងនេះ ការវិវឌ្ឍដ៏សំខាន់បំផុតនៅក្នុងទីផ្សារលោហៈដ៏មានតម្លៃក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះបានកើតឡើងនៅក្នុងតុលាការសហព័ន្ធសហរដ្ឋអាមេរិកមួយក្នុងទីក្រុងឈីកាហ្គោ ជាកន្លែងដែលគណៈវិនិច្ឆ័យបានរកឃើញថានាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់ពីររូបរបស់ក្រុមហ៊ុន JPMorgan មានទោសពីបទចោទប្រកាន់ជាច្រើន រួមទាំងការបោកប្រាស់ ការរៀបចំតម្លៃទំនិញ និងការក្លែងបន្លំស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។ ការចោទប្រកាន់ និងការផ្តន្ទាទោសទាក់ទងនឹងអាកប្បកិរិយាខុសច្បាប់ធ្ងន់ធ្ងរ និងខុសច្បាប់ទាំងស្រុងនៅក្នុងទីផ្សារអនាគតលោហៈដ៏មានតម្លៃ។ ពាណិជ្ជករទីបីត្រូវប្រឈមមុខនឹងការកាត់ក្តីនៅក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខនេះ ហើយពាណិជ្ជករមកពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតត្រូវបានគណៈវិនិច្ឆ័យផ្តន្ទាទោស ឬរកឃើញថាមានទោសរួចហើយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែ និងឆ្នាំកន្លងមកនេះ។
តម្លៃលោហៈដ៏មានតម្លៃមិនធ្លាក់ចុះទៅណាទេ។ ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA:GLTR) កាន់កាប់លោហៈដ៏មានតម្លៃចំនួនបួនដែលត្រូវបានជួញដូរនៅលើផ្នែក CME COMEX និង NYMEX។ តុលាការថ្មីៗនេះបានរកឃើញថាបុគ្គលិកជាន់ខ្ពស់នៃក្រុមហ៊ុនជួញដូរលោហៈដ៏មានតម្លៃឈានមុខគេរបស់ពិភពលោកមានទោស។ ទីភ្នាក់ងារនេះបានបង់ប្រាក់ពិន័យជាកំណត់ត្រា ប៉ុន្តែក្រុមគ្រប់គ្រង និងនាយកប្រតិបត្តិបានគេចផុតពីការដាក់ទណ្ឌកម្មដោយផ្ទាល់។ Jamie Dimon គឺជាឥស្សរជន Wall Street ដ៏គួរឱ្យគោរព ប៉ុន្តែការចោទប្រកាន់ប្រឆាំងនឹង JPMorgan បានលើកឡើងនូវសំណួរថា៖ តើត្រីនេះរលួយតាំងពីដើមដល់ចប់ទេ?
បណ្តឹងសហព័ន្ធប្រឆាំងនឹងនាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់ពីររូប និងអ្នកលក់ JPMorgan ម្នាក់បានបើកបង្អួចមួយចូលទៅក្នុងការត្រួតត្រាសកលលោករបស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុលើទីផ្សារលោហៈដ៏មានតម្លៃ។
ទីភ្នាក់ងារនេះបានដោះស្រាយជាមួយរដ្ឋាភិបាលជាយូរមកហើយមុនពេលការកាត់ក្តីចាប់ផ្តើម ដោយបានបង់ប្រាក់ពិន័យចំនួន ៩២០ លានដុល្លារដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ភស្តុតាងដែលផ្តល់ដោយក្រសួងយុត្តិធម៌ និងព្រះរាជអាជ្ញាសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា JPMorgan “បានរកប្រាក់ចំណេញប្រចាំឆ្នាំចន្លោះពី ១០៩ លានដុល្លារ ទៅ ២៣៤ លានដុល្លារ ចន្លោះឆ្នាំ ២០០៨ និង ២០១៨”។ នៅឆ្នាំ ២០២០ ធនាគារនេះបានរកប្រាក់ចំណេញចំនួន ១ ពាន់លានដុល្លារពីការជួញដូរមាស ប្រាក់ ផ្លាទីន និងប៉ាឡាដ្យូម ខណៈដែលជំងឺរាតត្បាតបានជំរុញឱ្យតម្លៃឡើងថ្លៃ និង “បានបង្កើតឱកាសធ្វើអាជ្ញាកណ្តាលដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក”។
JPMorgan គឺជាសមាជិកទូទាត់នៃទីផ្សារមាសទីក្រុងឡុងដ៍ ហើយតម្លៃពិភពលោកត្រូវបានកំណត់ដោយការទិញ និងលក់លោហៈក្នុងតម្លៃទីក្រុងឡុងដ៍ រួមទាំងនៅសហគ្រាស JPMorgan ផងដែរ។ ធនាគារនេះក៏ជាអ្នកដើរតួយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងទីផ្សារអនាគត COMEX និង NYMEX របស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងមជ្ឈមណ្ឌលជួញដូរលោហៈដ៏មានតម្លៃផ្សេងទៀតនៅជុំវិញពិភពលោក។ អតិថិជនរួមមានធនាគារកណ្តាល មូលនិធិការពារហានិភ័យ ក្រុមហ៊ុនផលិត អ្នកប្រើប្រាស់ និងអ្នកលេងទីផ្សារសំខាន់ៗផ្សេងទៀត។
ក្នុងការបង្ហាញករណីរបស់ខ្លួន រដ្ឋាភិបាលបានភ្ជាប់ប្រាក់ចំណូលរបស់ធនាគារទៅឱ្យពាណិជ្ជករម្នាក់ៗ ដែលកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ពួកគេទទួលបានផ្លែផ្កាយ៉ាងល្អ៖
ករណីនេះបានបង្ហាញពីប្រាក់ចំណេញ និងការទូទាត់យ៉ាងច្រើនក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ ធនាគារនេះប្រហែលជាបានបង់ប្រាក់ពិន័យចំនួន ៩២០ លានដុល្លារ ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណេញមានច្រើនជាងការខូចខាត។ នៅឆ្នាំ ២០២០ ក្រុមហ៊ុន JPMorgan រកប្រាក់បានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីសងរដ្ឋាភិបាល ដោយនៅសល់ជាង ៨០ លានដុល្លារ។
ការចោទប្រកាន់ធ្ងន់ធ្ងរបំផុតដែលក្រុមហ៊ុន JPMorgan ទាំងបីបានប្រឈមមុខគឺ RICO និងការឃុបឃិត ប៉ុន្តែអ្នកទាំងបីត្រូវបានដោះលែង។ គណៈវិនិច្ឆ័យបានសន្និដ្ឋានថា ព្រះរាជអាជ្ញាបានបរាជ័យក្នុងការបង្ហាញថាចេតនាគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការផ្តន្ទាទោសពីបទឃុបឃិត។ ដោយសារតែ Geoffrey Ruffo ត្រូវបានចោទប្រកាន់តែពីបទចោទប្រកាន់ទាំងនេះប៉ុណ្ណោះ គាត់ត្រូវបានដោះលែង។
រឿង​របស់ Michael Novak និង Greg Smith គឺ​ជា​រឿង​មួយ​ផ្សេង​ទៀត។ ក្នុង​សេចក្ដី​ប្រកាស​ព័ត៌មាន​ចុះ​ថ្ងៃ​ទី 10 ខែ​សីហា ឆ្នាំ 2022 ក្រសួង​យុត្តិធម៌​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​បាន​សរសេរ​ថា៖
គណៈវិនិច្ឆ័យសហព័ន្ធសម្រាប់ស្រុកភាគខាងជើងនៃរដ្ឋ Illinois នៅថ្ងៃនេះបានរកឃើញថាអតីតពាណិជ្ជករលោហៈដ៏មានតម្លៃ JPMorgan ពីររូបមានទោសពីបទក្លែងបន្លំ ប៉ុនប៉ងរៀបចំតម្លៃ និងការបោកប្រាស់អស់រយៈពេលប្រាំបីឆ្នាំនៅក្នុងគម្រោងរៀបចំទីផ្សារដែលពាក់ព័ន្ធនឹងកិច្ចសន្យាអនាគតលោហៈដ៏មានតម្លៃដែលពាក់ព័ន្ធនឹងប្រតិបត្តិការខុសច្បាប់រាប់ពាន់។
យោងតាមឯកសារ និងភស្តុតាងរបស់តុលាការដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងតុលាការ លោក Greg Smith អាយុ ៥៧ ឆ្នាំ មកពី Scarsdale រដ្ឋញូវយ៉ក គឺជានាយកប្រតិបត្តិ និងជាអ្នកជួញដូរនៃផ្នែកលោហៈដ៏មានតម្លៃរបស់ JPMorgan នៅទីក្រុងញូវយ៉ក។ លោក Michael Novak អាយុ ៤៧ ឆ្នាំ មកពី Montclair រដ្ឋ New Jersey គឺជានាយកគ្រប់គ្រងដែលដឹកនាំផ្នែកលោហៈដ៏មានតម្លៃសកលរបស់ JPMorgan។
ភស្តុតាងកោសល្យវិច្ច័យបានបង្ហាញថា ចាប់ពីខែឧសភា ឆ្នាំ២០០៨ ដល់ខែសីហា ឆ្នាំ២០១៦ ចុងចោទ រួមជាមួយពាណិជ្ជករផ្សេងទៀតនៅក្នុងផ្នែកលោហៈដ៏មានតម្លៃរបស់ JPMorgan បានចូលរួមក្នុងការបោកប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយ ការរៀបចំទីផ្សារ និងគម្រោងក្លែងបន្លំ។ ចុងចោទបានដាក់ការបញ្ជាទិញដែលពួកគេមានបំណងលុបចោលមុនពេលអនុវត្ត ដើម្បីជំរុញតម្លៃនៃការបញ្ជាទិញដែលពួកគេមានបំណងបំពេញទៅម្ខាងទៀតនៃទីផ្សារ។ ចុងចោទចូលរួមក្នុងការជួញដូរក្លែងបន្លំរាប់ពាន់ដងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាអនាគតសម្រាប់មាស ប្រាក់ ផ្លាទីន និងប៉ាឡាដ្យូម ដែលត្រូវបានជួញដូរនៅលើ New York Mercantile Exchange (NYMEX) និង Commodity Exchange (COMEX) ដែលដំណើរការដោយការផ្លាស់ប្តូរទំនិញរបស់ក្រុមហ៊ុន CME Group។ ពួកគេចូលទៅក្នុងទីផ្សារដោយផ្តល់ព័ត៌មានមិនពិត និងបំភាន់អំពីការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការពិតប្រាកដសម្រាប់កិច្ចសន្យាអនាគតសម្រាប់លោហៈដ៏មានតម្លៃ។
«សាលក្រមរបស់គណៈវិនិច្ឆ័យថ្ងៃនេះបង្ហាញថា អ្នកដែលព្យាយាមរៀបចំទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសាធារណៈរបស់យើងនឹងត្រូវចោទប្រកាន់ និងទទួលខុសត្រូវ» នេះបើតាមសម្ដីរបស់ជំនួយការអគ្គព្រះរាជអាជ្ញា Kenneth A. Polite Jr. នៃផ្នែកព្រហ្មទណ្ឌនៃក្រសួងយុត្តិធម៌។ «ក្រោមសាលក្រមនេះ ក្រសួងយុត្តិធម៌បានផ្តន្ទាទោសអតីតពាណិជ្ជករស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ Wall Street ចំនួនដប់នាក់ រួមទាំង JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia និង Morgan Stanley។ ការផ្តន្ទាទោសទាំងនេះបង្ហាញពីការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ក្រសួងក្នុងការចោទប្រកាន់អ្នកដែលធ្វើឲ្យប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនលើភាពសុចរិតនៃទីផ្សារទំនិញរបស់យើង»។
លោក Luis Quesada ជំនួយការនាយកផ្នែកស៊ើបអង្កេតព្រហ្មទណ្ឌរបស់ FBI បានមានប្រសាសន៍ថា “ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំមកនេះ ចុងចោទបានដាក់ការបញ្ជាទិញក្លែងក្លាយរាប់ពាន់សម្រាប់លោហៈដ៏មានតម្លៃ ដោយបង្កើតល្បិចកលដើម្បីទាក់ទាញអ្នកដទៃឱ្យចូលទៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងមិនល្អ”។ “សាលក្រមថ្ងៃនេះបង្ហាញថា មិនថាកម្មវិធីស្មុគស្មាញ ឬរយៈពេលវែងយ៉ាងណាក៏ដោយ FBI ស្វែងរកការនាំអ្នកដែលពាក់ព័ន្ធនឹងឧក្រិដ្ឋកម្មបែបនេះមកកាត់ទោស”។
បន្ទាប់ពីការកាត់ក្តីរយៈពេលបីសប្តាហ៍ លោក Smith ត្រូវបានរកឃើញថាមានទោសពីបទប៉ុនប៉ងកំណត់តម្លៃមួយករណី ការក្លែងបន្លំមួយករណី ការក្លែងបន្លំទំនិញមួយករណី និងការក្លែងបន្លំតាមប្រព័ន្ធអេឡិចត្រូនិកចំនួនប្រាំបីករណីដែលពាក់ព័ន្ធនឹងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។ លោក Novak ត្រូវបានរកឃើញថាមានទោសពីបទប៉ុនប៉ងកំណត់តម្លៃមួយករណី ការក្លែងបន្លំមួយករណី ការក្លែងបន្លំទំនិញមួយករណី និងការក្លែងបន្លំតាមប្រព័ន្ធអេឡិចត្រូនិកចំនួនដប់ករណីដែលពាក់ព័ន្ធនឹងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។ កាលបរិច្ឆេទនៃការកាត់ទោសមិនទាន់ត្រូវបានកំណត់នៅឡើយទេ។
អតីតអ្នកជួញដូរលោហៈដ៏មានតម្លៃពីរនាក់ទៀតរបស់ JPMorgan គឺលោក John Edmonds និងលោក Christian Trunz ត្រូវបានកាត់ទោសពីមុនក្នុងករណីពាក់ព័ន្ធ។ កាលពីខែតុលា ឆ្នាំ២០១៨ លោក Edmonds បានសារភាពកំហុសមួយករណីពីបទក្លែងបន្លំទំនិញ និងមួយករណីពីបទឃុបឃិតគ្នាប្រព្រឹត្តការក្លែងបន្លំផ្ទេរប្រាក់តាមខ្សែ ការក្លែងបន្លំទំនិញ ការកំណត់តម្លៃ និងការបោកប្រាស់នៅរដ្ឋ Connecticut។ កាលពីខែសីហា ឆ្នាំ២០១៩ លោក Trenz បានសារភាពកំហុសមួយករណីពីបទឃុបឃិតគ្នាប្រព្រឹត្តការក្លែងបន្លំ និងមួយករណីទៀតពីបទបោកប្រាស់នៅស្រុកភាគខាងកើតនៃរដ្ឋញូវយ៉ក។ លោក Edmonds និងលោក Trunz កំពុងរង់ចាំការកាត់ទោស។
នៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ២០២០ ក្រុមហ៊ុន JPMorgan បានសារភាពថាបានប្រព្រឹត្តការក្លែងបន្លំតាមខ្សែ៖ (១) ការជួញដូរខុសច្បាប់នៃកិច្ចសន្យាអនាគតលោហៈដ៏មានតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារ; (២) ការជួញដូរខុសច្បាប់នៅក្នុងទីផ្សារអនាគតរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលបន្ទាប់បន្សំ (CASH)។ ក្រុមហ៊ុន JPMorgan បានចូលទៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងចោទប្រកាន់ពន្យារពេលរយៈពេលបីឆ្នាំ ដែលក្រោមកិច្ចព្រមព្រៀងនេះ ខ្លួនបានបង់ប្រាក់ពិន័យព្រហ្មទណ្ឌ ការចោទប្រកាន់ និងការសងប្រាក់ជនរងគ្រោះជាង ៩២០ លានដុល្លារ ដោយ CFTC និង SEC បានប្រកាសពីដំណោះស្រាយស្របគ្នានៅថ្ងៃតែមួយ។
ករណីនេះត្រូវបានស៊ើបអង្កេតដោយការិយាល័យ FBI ក្នុងស្រុកនៅទីក្រុងញូវយ៉ក។ ផ្នែកអនុវត្តច្បាប់នៃគណៈកម្មការជួញដូរទំនិញនាពេលអនាគតបានផ្តល់ជំនួយក្នុងរឿងនេះ។
សំណុំរឿងនេះកំពុងត្រូវបានដោះស្រាយដោយលោក Avi Perry ប្រធានផ្នែកក្លែងបន្លំទីផ្សារ និងការក្លែងបន្លំធំៗ ព្រមទាំងមេធាវីជំនុំជម្រះលោក Matthew Sullivan, Lucy Jennings និង Christopher Fenton នៃផ្នែកក្លែងបន្លំនៃនាយកដ្ឋានព្រហ្មទណ្ឌ។
ការក្លែងបន្លំតាមប្រព័ន្ធអេឡិចត្រូនិកដែលពាក់ព័ន្ធនឹងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុគឺជាបទល្មើសធ្ងន់ធ្ងរសម្រាប់មន្ត្រី ដែលអាចផ្តន្ទាទោសពិន័យជាប្រាក់រហូតដល់ 1 លានដុល្លារ និងជាប់ពន្ធនាគាររហូតដល់ 30 ឆ្នាំ ឬទាំងពីរ។ គណៈវិនិច្ឆ័យបានរកឃើញថា Michael Novak និង Greg Smith មានទោសពីបទឧក្រិដ្ឋជាច្រើន ការឃុបឃិត និងការបោកប្រាស់។
លោក Michael Novak គឺជានាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់បំផុតរបស់ JPMorgan ប៉ុន្តែលោកមានចៅហ្វាយនៅស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។ ករណីរបស់រដ្ឋាភិបាលពឹងផ្អែកលើសក្ខីកម្មរបស់ពាណិជ្ជករខ្នាតតូចដែលបានសារភាពកំហុស និងបានសហការជាមួយព្រះរាជអាជ្ញាដើម្បីជៀសវាងការកាត់ទោសដ៏ធ្ងន់ធ្ងរជាងនេះ។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ លោក Novak និងលោក Smith មានចៅហ្វាយនាយនៅស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ដោយកាន់តំណែងរហូតដល់ និងរួមទាំងនាយកប្រតិបត្តិ និងប្រធានក្រុមហ៊ុន Jamie Dimon។ បច្ចុប្បន្នមានសមាជិកចំនួន ១១ រូបនៅក្នុងក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ក្រុមហ៊ុន ហើយការពិន័យចំនួន ៩២០ លានដុល្លារពិតជាព្រឹត្តិការណ៍មួយដែលបានបង្កឱ្យមានការពិភាក្សានៅក្នុងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល។
លោកប្រធានាធិបតី Harry Truman ធ្លាប់បាននិយាយថា "ការទទួលខុសត្រូវបញ្ចប់នៅទីនេះ"។ រហូតមកដល់ពេលនេះ ជំនឿរបស់ JPMorgan មិនទាន់ត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈនៅឡើយទេ ហើយក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងប្រធាន/នាយកប្រតិបត្តិនៅតែស្ងាត់ស្ងៀមលើប្រធានបទនេះ។ ប្រសិនបើប្រាក់ដុល្លារឈប់នៅកំពូលនៃខ្សែសង្វាក់នោះ ទាក់ទងនឹងអភិបាលកិច្ច ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលមានការទទួលខុសត្រូវយ៉ាងហោចណាស់ចំពោះ Jamie Dimon ដែលបានបង់ប្រាក់ចំនួន 84.4 លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2021។ ឧក្រិដ្ឋកម្មហិរញ្ញវត្ថុម្តងម្កាលអាចយល់បាន ប៉ុន្តែឧក្រិដ្ឋកម្មម្តងហើយម្តងទៀតក្នុងរយៈពេលប្រាំបីឆ្នាំ ឬច្រើនជាងនេះ គឺជាបញ្ហាមួយផ្សេងទៀត។ រហូតមកដល់ពេលនេះ អ្វីដែលយើងបានឮពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដែលមានមូលធនទីផ្សារជិត 360 ពាន់លានដុល្លារ គឺជារឿងចម្លែក។
ការរៀបចំទីផ្សារមិនមែនជារឿងថ្មីទេ។ នៅក្នុងការការពាររបស់ពួកគេ មេធាវីរបស់ Novak និងលោក Smith បានអះអាងថា ការបោកប្រាស់នេះគឺជាមធ្យោបាយតែមួយគត់ដែលពាណិជ្ជករធនាគារ ដែលស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធពីថ្នាក់គ្រប់គ្រងដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ អាចប្រកួតប្រជែងជាមួយក្បួនដោះស្រាយកុំព្យូទ័រនៅក្នុងកិច្ចសន្យាអនាគត។ គណៈវិនិច្ឆ័យមិនបានទទួលយកអំណះអំណាងរបស់មេធាវីការពារនោះទេ។
ការរៀបចំទីផ្សារមិនមែនជារឿងថ្មីសម្រាប់លោហធាតុ និងទំនិញមានតម្លៃនោះទេ ហើយយ៉ាងហោចណាស់មានហេតុផលល្អពីរយ៉ាងដែលវានឹងបន្ត៖
ឧទាហរណ៍ចុងក្រោយនៃកង្វះការសម្របសម្រួលអន្តរជាតិលើបញ្ហាបទប្បញ្ញត្តិ និងច្បាប់គឺទាក់ទងនឹងទីផ្សារនីកែលសកល។ នៅឆ្នាំ ២០១៣ ក្រុមហ៊ុនចិនមួយបានទិញយកផ្សារហ៊ុន London Metal Exchange។ នៅដើមឆ្នាំ ២០២២ នៅពេលដែលរុស្ស៊ីឈ្លានពានអ៊ុយក្រែន តម្លៃនីកែលបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេលជាង ១០០,០០០ ដុល្លារក្នុងមួយតោន។ ការកើនឡើងនេះគឺដោយសារតែក្រុមហ៊ុននីកែលចិនបានបើកមុខតំណែងខ្លីដ៏ធំមួយ ដោយប៉ាន់ស្មានលើតម្លៃលោហៈដែលមិនមែនជាជាតិដែក។ ក្រុមហ៊ុនចិនបានប្រកាសពីការខាតបង់ចំនួន ៨ ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែបានបញ្ចប់ដោយការខាតបង់ត្រឹមតែប្រហែល ១ ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ ផ្សារហ៊ុនបានផ្អាកការជួញដូរនីកែលជាបណ្តោះអាសន្នដោយសារតែវិបត្តិដែលបណ្តាលមកពីមុខតំណែងខ្លីមួយចំនួនធំ។ ប្រទេសចិន និងរុស្ស៊ីគឺជាតួអង្គសំខាន់នៅក្នុងទីផ្សារនីកែល។ គួរឱ្យហួសចិត្តណាស់ JPMorgan កំពុងស្ថិតក្នុងការពិភាក្សាដើម្បីកាត់បន្ថយការខូចខាតពីវិបត្តិនីកែល។ លើសពីនេះ ឧប្បត្តិហេតុនីកែលថ្មីៗនេះបានប្រែក្លាយទៅជាទង្វើរៀបចំដែលបណ្តាលឱ្យអ្នកចូលរួមទីផ្សារតូចៗជាច្រើនរងការខាតបង់ ឬកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញ។ ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនចិន និងអ្នកផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរបស់ខ្លួនបានប៉ះពាល់ដល់អ្នកចូលរួមទីផ្សារផ្សេងទៀត។ ក្រុមហ៊ុនចិននេះនៅឆ្ងាយពីការក្តាប់របស់និយតករ និងព្រះរាជអាជ្ញានៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប។
ខណៈពេលដែលបណ្តឹងជាបន្តបន្ទាប់ដែលចោទប្រកាន់ពាណិជ្ជករពីបទក្លែងបន្លំ ការក្លែងបន្លំ ការរៀបចំទីផ្សារ និងការចោទប្រកាន់ផ្សេងៗទៀតនឹងធ្វើឱ្យអ្នកដទៃគិតពីរដងមុនពេលចូលរួមក្នុងសកម្មភាពខុសច្បាប់ អ្នកចូលរួមទីផ្សារផ្សេងទៀតមកពីដែនសមត្ថកិច្ចដែលមិនមានបទប្បញ្ញត្តិនឹងបន្តរៀបចំទីផ្សារ។ ទេសភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាន់តែអាក្រក់ទៅៗអាចបង្កើនឥរិយាបថរៀបចំបានតែនៅពេលដែលប្រទេសចិន និងរុស្ស៊ីប្រើប្រាស់ទីផ្សារជាអាវុធសេដ្ឋកិច្ចប្រឆាំងនឹងសត្រូវនៅអឺរ៉ុបខាងលិច និងអាមេរិក។
ទន្ទឹមនឹងនេះ ទំនាក់ទំនងដែលបែកបាក់ អតិផរណានៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍ និងមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការបង្ហាញថា លោហៈដ៏មានតម្លៃ ដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមអស់រយៈពេលជាងពីរទសវត្សរ៍មកហើយ នឹងបន្តធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះខ្ពស់ និងខ្ពស់ជាងនេះ។ មាស ដែលជាលោហៈដ៏មានតម្លៃសំខាន់ បានធ្លាក់ដល់បាតបំផុតនៅឆ្នាំ 1999 នៅតម្លៃ 252.50 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក ការកែតម្រូវដ៏សំខាន់នីមួយៗ គឺជាឱកាសទិញ។ ប្រទេសរុស្ស៊ីឆ្លើយតបទៅនឹងទណ្ឌកម្មសេដ្ឋកិច្ច ដោយប្រកាសថា មាសមួយក្រាមត្រូវបានគាំទ្រដោយ 5,000 រូប្លិ៍ (rubles)។ នៅចុងបញ្ចប់នៃសតវត្សចុងក្រោយ តម្លៃប្រាក់នៅ 19.50 ដុល្លារគឺតិចជាង 6 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។ ផ្លាទីន និងប៉ាឡាដ្យូម មានប្រភពមកពីអាហ្វ្រិកខាងត្បូង និងរុស្ស៊ី ដែលអាចបង្កបញ្ហាផ្គត់ផ្គង់។ ចំណុចសំខាន់គឺថា លោហៈដ៏មានតម្លៃនឹងនៅតែជាទ្រព្យសកម្មដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីអតិផរណា និងភាពចលាចលខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។
ក្រាហ្វបង្ហាញថា GLTR មានដុំមាស ប្រាក់ ប៉ាឡាដ្យូម និងផ្លាទីន។ GLTR គ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មជាង 1.013 ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងតម្លៃ 84.60 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។ ETF ជួញដូរជាមធ្យម 45,291 ហ៊ុនក្នុងមួយថ្ងៃ និងគិតថ្លៃគ្រប់គ្រង 0.60%។
ពេលវេលានឹងប្រាប់ថាតើនាយកប្រតិបត្តិ JPMorgan បង់ប្រាក់ពិន័យជិត 1 ដុល្លារ និងការផ្តន្ទាទោសអ្នកជួញដូរលោហៈដ៏មានតម្លៃកំពូលពីរនាក់ឬអត់។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នរបស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុឈានមុខគេមួយរបស់ពិភពលោកជួយរក្សាស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ន។ ចៅក្រមសហព័ន្ធនឹងកាត់ទោស Novak និង Smith ក្នុងឆ្នាំ 2023 តាមដំបូន្មានរបស់នាយកដ្ឋានសាកល្បងមុនពេលកាត់ទោស។ ការខ្វះប្រវត្តិព្រហ្មទណ្ឌអាចបណ្តាលឱ្យចៅក្រមកាត់ទោសប្តីប្រពន្ធនេះឱ្យជាប់ពន្ធនាគារតិចជាងអតិបរមា ប៉ុន្តែចំនួនសរុបមានន័យថាពួកគេនឹងត្រូវទទួលទោស។ អ្នកជួញដូរត្រូវបានគេចាប់បានថាបានបំពានច្បាប់ ហើយពួកគេនឹងបង់ថ្លៃ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ត្រីមានទំនោររលួយពីដើមដល់ចប់ ហើយការគ្រប់គ្រងអាចរួចខ្លួនជាមួយនឹងដើមទុនភាគហ៊ុនជិត 1 ពាន់លានដុល្លារ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ការរៀបចំទីផ្សារនឹងបន្តទោះបីជា JPMorgan និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗផ្សេងទៀតធ្វើសកម្មភាពក៏ដោយ។
របាយការណ៍ទំនិញ Hecht គឺជារបាយការណ៍ទំនិញដ៏ទូលំទូលាយបំផុតមួយដែលមាននៅថ្ងៃនេះ ពីអ្នកនិពន្ធឈានមុខគេក្នុងវិស័យទំនិញ ការប្តូរប្រាក់បរទេស និងលោហធាតុដ៏មានតម្លៃ។ របាយការណ៍ប្រចាំសប្តាហ៍របស់ខ្ញុំគ្របដណ្តប់លើចលនាទីផ្សារនៃទំនិញជាង 29 មុខផ្សេងៗគ្នា និងផ្តល់ជូននូវអនុសាសន៍កើនឡើង ធ្លាក់ចុះ និងអព្យាក្រឹត គន្លឹះជួញដូរទិសដៅ និងការយល់ដឹងជាក់ស្តែងសម្រាប់ពាណិជ្ជករ។ ខ្ញុំផ្តល់ជូននូវតម្លៃដ៏អស្ចារ្យ និងការសាកល្បងឥតគិតថ្លៃសម្រាប់រយៈពេលកំណត់សម្រាប់អតិថិជនថ្មី។
លោក Andy បានធ្វើការនៅ Wall Street អស់រយៈពេលជិត 35 ឆ្នាំ រួមទាំង 20 ឆ្នាំនៅក្នុងផ្នែកលក់របស់ Philip Brothers (ក្រោយមក Salomon Brothers ហើយបន្ទាប់មកជាផ្នែកមួយនៃ Citigroup)។
ការបង្ហាញព័ត៌មាន៖ ខ្ញុំ/យើងខ្ញុំមិនមានមុខតំណែងភាគហ៊ុន ជម្រើស ឬដេរីវេស្រដៀងគ្នាជាមួយក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលបានរៀបរាប់នោះទេ ហើយមិនមានគម្រោងទទួលយកមុខតំណែងបែបនេះក្នុងរយៈពេល 72 ម៉ោងខាងមុខទេ។ ខ្ញុំបានសរសេរអត្ថបទនេះដោយខ្លួនឯង ហើយវាបង្ហាញពីគំនិតផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំ។ ខ្ញុំមិនបានទទួលសំណងណាមួយទេ (ក្រៅពី Seeking Alpha)។ ខ្ញុំមិនមានទំនាក់ទំនងអាជីវកម្មជាមួយក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលបានចុះបញ្ជីក្នុងអត្ថបទនេះទេ។
ការបង្ហាញបន្ថែម៖ អ្នកនិពន្ធបានកាន់តំណែងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាអនាគត ជម្រើស ផលិតផល ETF/ETN និងភាគហ៊ុនទំនិញនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញ។ តំណែងវែង និងខ្លីទាំងនេះមានទំនោរផ្លាស់ប្តូរពេញមួយថ្ងៃ។